云天励飞赴港上市背后：自身造血差？业绩不够并购来凑 AI眼镜业务成色待考　　2025年以来，A股上市公司赴港股上市持续升温，其中云天励飞也已启动赴港上市计划。　　核心观点：科创板募39亿后，为何又想港股二次上市？值得注意的是，公司持续多年亏损，自身业务造血较差。与此同时，公司的毛利率持续下降背后是基本盘业务疑似接近腰斩，其核心竞争力或待考。在公司业绩持续承压之际，公司通过外延并购增厚业绩。此外，云天励飞与闪极科技推出的相关AI眼镜疑似遭遇滑铁卢，AI眼镜业务成色也待考。　　文/夏虫工作室。